【环球网财经报道 记者 李文瑶】7月8日，智谱（02513.HK）11家基石投资者持有的约2568.16万股解除限售，按7月7日收盘价计算，解禁市值超400亿港元。当日（7月8日）智谱早盘股价低开 2.92%（报 1563 港元），盘中最大跌幅近 10%，随后大幅反弹。
7月7日晚，JSC International Investment Fund SPC表示，基于对智谱未来发展态势的长期看好，愿意继续持有公司股票。此次表态机构包括JSC International Investment Fund SPC、WT Asset Management、Optimas Capital Limited和智谱早期股东及基石投资人凌云光技术股份有限公司等，合计持股占本次解禁基石股数的近七成，涵盖了国家级战略资本、地方政府产业引导基金、大型国企产业基金及市场化专业投资机构。
与此同时，摩根大通近日将智谱目标价由1800港元上调至2000港元，并维持“增持”评级。研报认为，智谱最新推出的GLM-5.2已具备全球竞争力，其开放权重策略有望借助云服务商、推理平台及企业私有化部署等外部基础设施进一步扩大模型使用规模，并形成“更广分发—更大使用规模—更强付费转化”的增长路径。摩根大通认为，市场已基本消化智谱年底10亿美元ARR指引，但开放权重模式所带来的规模化增长潜力仍具有尚未被充分定价的“期权价值”。
对于近日有消息称“智谱A股IPO出现变局”一事，7月7日，智谱在港交所发布澄清公告称，所谓“智谱已撤回建议首次公开发行A股的辅导备案”等报道陈述失实，所描述之事件不符合实际情况，并存在恶意炒作之嫌。公告中表示，建议A股发行方案已于智谱2026年6月22日召开的2025年年度股东会上经公司股东审议及批准。
智谱于 2026 年1月8日以116.2港元/股发行价登陆港交所，上市以来股价曾一度突破 2980 港元，总市值超万亿港元。根据财报显示，智谱在2025年录得净亏损47.18亿元，同比扩大59.5%，核心原因是维持技术领先所需的高强度研发投入及上市相关的非现金公允价值变动。尽管账面亏损巨大，但其收入实现翻倍增长，市场将其视为大模型行业的“战略性亏损”。目前，公司正同步推进 A 股上市计划以支持大模型研发。
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